年后，資本市場上愁云慘淡，基金和黃金都“跌跌不休”，作為另類投資品種的葡萄酒投資能紅火起來嗎？

圖片來源于： 樂酒客

春節(jié)假期后，股市震蕩，證券投資基金一改年前暴漲形勢，出現大幅下跌，超過2000只基金跌幅超過了10%，“基金大跌”話題一度登上微博熱搜榜第七位，也引得網友們大肆調侃：“春天來了，基金理財到處都是綠油油的”、“跟基金談一場春天的戀愛，但我被綠了。綠我可以，不要綠我的基金”。

無獨有偶，黃金投資行情也“跌跌不休”。過去兩個月，國際金價連續(xù)跌破1900美元、1800美元兩大整數關口，跌幅近10%，創(chuàng)下10余年以來的最差開局表現。作為能抗通脹、能避險的投資品，黃金近期的市場表現可謂讓投資者很“受傷”，黃金投資也被一些投資者吐槽要“黃了”。

那么，在資本市場中，相較于“跌媽不認”的基金和“跌跌不休”的黃金，另類投資理財——葡萄酒投資還好嗎？能在牛年牛氣沖天、一路走紅嗎？

葡萄酒投資在國際國內的行情：冰火兩重天

需要明確的是，具備投資理財功能的葡萄酒，一般都是名莊的頂級酒，普通的葡萄酒并不具備投資功能。

據《理財周刊》介紹，一般來說，葡萄酒投資理財有以下幾種途徑：

一是買現貨酒。需要存放在酒商處；

二是購入期酒。相對來說回報較高，但風險也很大，因為沒人能預測成品酒最終會怎樣；

三是買入葡萄酒基金或是葡萄酒信托產品。適合對葡萄酒不熟悉但又想參與投資的人，這類基金或信托由專業(yè)人士進行投資，可以降低獲取頂級酒的投資門檻，但資金門檻較高。

四是購買葡萄酒債券，即買入被存儲在海關部門指定倉庫的葡萄酒。這類葡萄酒以票券或資政形式在葡萄酒債券市場上交易。以上都是比較典型的葡萄酒投資方式。

目前，葡萄酒投資理財市場在英國、法國等國家已經較為成熟、規(guī)范，投資回報率也較高。

Liv-ex最新發(fā)布的報告顯示，2021年2月份，隨著二手市場持續(xù)活躍，Liv-ex 優(yōu)質葡萄酒100指數自2020年6月以來連續(xù)第9個月再次上升。該市場基準指數在2月份上升0.59％，收于322.67點；隨著1月份勃艮第2019年份發(fā)布和備受好評的2018年份超級托斯卡納紛紛上市，這些葡萄酒成為了上月表現最佳的品牌。

另類投資平臺“Seer先見資訊”表示，2020年疫情期間，在全球金融市場不景氣的情況下，精品葡萄酒市場受到國際金融、政策調控影響較小，顯示出高度的穩(wěn)定性。

英國知名雜志《經濟學人》追蹤了全球最大在線葡萄酒拍賣商2003年以來的完整銷售紀錄發(fā)現，勃艮第葡萄酒的回報率已達497%，相比之下，標普500指數的回報率為279%。

在國內，葡萄酒投資市場則并不成熟，關注度也并不高。即便如此，也并不妨礙一些酒商對國內葡萄酒投資市場的看好。隨著近年來國人對葡萄酒尤其是精品葡萄酒需求的增長，一些葡萄酒投資公司看好中國葡萄酒投資。

高特葡萄酒董事總經理托馬斯·吉贏曾表示：“隨著中國新興富裕階層及高凈值人群的快速崛起，人們對葡萄酒的認知與品鑒能力逐漸提高，對于精品葡萄酒的需求呈現出快速增長的趨勢。精品葡萄酒的整體投資回報高于黃金，且波動率較平穩(wěn)。”

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投資風險不容小覷，行業(yè)未來想“紅”不容易

盡管葡萄酒業(yè)內人士對國內葡萄酒投資較為看好，但金融行業(yè)的一些從業(yè)人員卻并不持類似看法。

某國有銀行的個人業(yè)務經理在談及紅酒投資現狀時表示：“葡萄酒投資在國外尤其是歐美地區(qū)是比較成熟的投資品種了，但在國內還處在初始階段。葡萄酒投資在國內前幾年受到機構投資者青睞，作為多元化投資的配置品種，市場比較火熱，但因為存在種種問題，導致投資回報難達預期，同時存在較大的流動性風險，現在在國內主流投資圈已經基本銷聲匿跡了。”

對于這類投資品銷聲匿跡的具體原因，該經理分析稱：

“一是難以公允估值。葡萄酒市場的投資者比較小眾，作為基金的投資標的，葡萄酒的估值需要較強的專業(yè)性，除了世界公認的名酒外，估值都具有一定的主觀性。”

“二是存在較大的流動性風險。另類投資產品不存在公開的流通市場，產品的流動性較差，投資周期存在不確定性，可能存在無法退出或難以退出的情形。”

“三是市場波動較大。投資產品掛鉤實物葡萄酒，受葡萄酒市場價格波動的影響，投資品的價值波動較大。”

“四是存在欺詐風險。葡萄酒造假成本較低，難以監(jiān)測，且缺乏完善的監(jiān)管機構和政策，導致欺詐風險高。”

談到紅酒投資的發(fā)展前景時，該經理預測：“短期來看，在基礎設施、市場環(huán)境、消費習慣等不完善的影響下，國內葡萄酒市場投資難見到較大的起色。”

北京一家私募基金的基金經理也稱：“前幾年，國內私募市場上確實出現過葡萄酒基金等投資產品，但基本都為噱頭。這類產品雖然被宣稱得收益較高，但由于紅酒市場的容量很小，市場每天的交易量很小，估計不到黃金、石油的百分之一，流動性很差。隨著資管新規(guī)的出臺和投資者對這類產品新鮮勁的減退，如今市面上紅酒基金很少了。”